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理性看待科创板机会 投资前设立风险底线

  投资者在投资科创板之前,最好先做好功课,对上市新经济企业的经营情况、发展前景、财务状况及市场风险进行充分了解。

  6月13日上午,备受关注的科创板举行正式开板仪式。这意味着,科创板即将正式迎来过会企业的上市交易。

  但对投资者来说,在为科创板开板欢欣鼓舞的同时,也有必要为自己的热情“降降温”,理性看待科创板的投资机遇。即将在科创板上市交易的是股票,并非免费午餐。既然是投资性交易,就少不了投资风险,这是投资者必须要面对的事情。

  证监会主席易会满在6月13日主持科创板开板仪式时直言,科创板开板初期,市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。同时,科创板制度创新还需要在实践中进一步检验,有一个逐步磨合的过程,也可能引发一些市场风险。

  科创板目标上市公司主要集中在新经济领域。最近几年,新经济在国民经济中的地位越来越重要,新经济企业上市也受到世界各地证券交易所的欢迎。资料显示,从2018年到2019年6月7日,国内共有46家新经济企业在美国股市或香港股市上市。与上市首日收盘价相比,这46家上市公司中,有40家公司股价下跌,占比达87%,其中有12家公司股价跌幅超50%。这意味着,投资新经济企业股票的投资者有很多遭遇股价腰斩的命运。

  投资新经济企业出现亏损,是很正常的事。在上市初期,因为很多投资者都看好新经济企业,追逐新经济企业的股票,推动股价不断上涨,甚至涨到股价已脱离公司经营基本面的实际情况,为后市的大幅下跌埋下了隐患。一旦市场炒作热情退潮,股价下跌就难以避免,投资者股价下跌而出现亏损也就成了必然。借用“股神”巴菲特的名言,“在别人贪婪的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我贪婪”,也许更适合评价对新经济企业的投资。

  新经济企业是科创板重要的上市资源,基于当前市场对新经济企业的追捧热情,预计新经济企业在登陆科创板初期也会受到市场的热捧,投资者对此需保持理性,冷静地看待科创板企业上市后的表现,最好在投资之前就先做好功课,对上市新经济企业的经营情况、发展前景、财务状况及市场风险进行充分了解,为自己设定一个风险承受底线,在自己能够承担相应风险的前提下,再选择适量投入。

  首先,在新股发行环节,机构投资者需要理性询价,给科创板拟IPO企业提供一个理性的发行报价。如果发行价被定得过高,股价很容易出现“破发”,不仅会增加科创板股票的股价波动风险,也会加大投资者的投资风险,投资者最终还是要为“不理性的定价”来买单。

  其次,在新股上市环节,投资者不要盲目炒新。科创板的交易环境与主板、中小板、创业板有所不同,后三个市场拥有广大中小投资者,市场中并不缺少“博傻”力量,股价异常波动出现的几率较高。但科创板设置了50万元投资门槛,将很多中小投资者挡在科创板大门之外,投资者以机构为主,股价波动相对会更加理性。投资者如果盲目“炒新”,只会给自己带来不必要的风险。

  对A股市场来说,科创板是新生事物,初期交易存在较大不确定性。理性投资者可以先对科创板关注一段时间,或只用少量资金参与交易,更容易将风险控制在自己可以承受的范围内。□皮海洲(财经评论人)

频道编辑:刘秋晨

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